PBR 뜻과 계산 방법

PBR은 주가를 주당순자산가치(BPS)로 나눈 값으로, 회사가 가진 순자산 대비 주가가 비싼지 싼지를 보여주는 지표입니다. 2026년 11월 2일부터는 한국거래소가 업종별 PBR 하위 상장사 명단을 처음 공개할 예정이어서, 계산법뿐 아니라 이 제도까지 함께 알아둘 필요가 있습니다. 이 글은 PBR 계산 공식과 PER·ROE와의 관계, 업종별 기준 차이, 저PBR 명단 공표 제도를 정리합니다.

🧮 계산 전에 짚고 갈 것

• PBR은 주가 ÷ BPS로 계산하며, 1배보다 낮으면 장부가치보다 싸게 거래된다는 뜻입니다.
• PBR은 PER × ROE로도 계산할 수 있어 세 지표가 하나의 공식으로 연결돼 있습니다.
• 업종마다 적정 PBR 범위가 달라 같은 업종끼리 비교해야 의미가 있습니다.
• 2026년 11월 2일부터 한국거래소가 업종별 저PBR 상장사 명단을 처음 공표합니다.

목차

1. PBR 뜻과 계산 공식
2. PBR이 낮으면 무조건 저평가인가요
3. PBR PER ROE는 이렇게 연결됩니다
4. 업종마다 적정 PBR 기준이 다릅니다
5. 저PBR 기업 명단, 11월부터 공개됩니다
6. PBR은 어디서 확인하나요
7. 궁금한 점 몇 가지

PBR 뜻과 계산 공식

PBR(Price to Book-value Ratio, 주가순자산비율)은 현재 주가가 회사의 주당순자산가치(BPS)의 몇 배인지를 나타내는 지표입니다. 계산식은 간단합니다. PBR = 주가 ÷ BPS.

예를 들어 자본총계가 5,000억 원이고 발행주식수가 1,000만 주인 회사라면, BPS는 5,000억 원 ÷ 1,000만 주 = 50,000원입니다. 이 회사의 주가가 30,000원이라면 PBR은 30,000 ÷ 50,000 = 0.6배가 됩니다.

• BPS(주당순자산) = 자본총계 ÷ 발행주식수
• PBR 1배 = 주가와 순자산이 정확히 같은 상태
• PBR 1배 미만 = 시장 가격이 장부상 순자산보다 낮게 거래되는 상태

PBR이 낮으면 무조건 저평가인가요

아닙니다. PBR이 낮다고 반드시 저평가는 아닙니다. 회사의 자산 구성이나 수익성에 따라 낮은 PBR이 오히려 정당한 가격일 수 있습니다.

부실자산이 많거나 적자가 이어지는 회사는 장부상 순자산 가치를 시장이 그대로 인정하지 않아 PBR이 낮게 유지됩니다. 반면 성장성이 큰 업종은 순자산보다 미래 이익 기대가 반영돼 PBR이 높게 형성되는 경향이 있습니다.

• 최근 몇 년간 순이익이 꾸준히 났는지 확인합니다.
• 부채비율과 자산건전성을 함께 확인합니다.
• 같은 업종 평균 PBR과 비교합니다.

PBR PER ROE는 이렇게 연결됩니다

PBR은 PER에 ROE를 곱한 값과 같습니다(PBR = PER × ROE). PER은 주가를 이익(EPS)으로 나눈 값이고, ROE는 이익을 자기자본(BPS)으로 나눈 값이므로, 두 값을 곱하면 이익이 서로 상쇄되면서 주가를 자기자본으로 나눈 값, 즉 PBR이 남기 때문입니다.

계산 예시 (가상 사례)

가상의 D기업의 PER이 10배, ROE가 8%(0.08)라고 가정합니다.

PBR = PER × ROE = 10 × 0.08 = 0.8배입니다.

실제로 주가 10,000원, EPS 1,000원(PER 10배), BPS 12,500원(ROE 8%)을 그대로 대입해도 PBR = 10,000 ÷ 12,500 = 0.8배로 같은 값이 나옵니다.

이 관계 때문에 PER이 낮아도 ROE가 낮으면 PBR도 함께 낮게 나타날 수 있습니다. 반대로 PER이 다소 높아도 ROE가 아주 높다면 PBR은 오히려 높은 수준일 수 있습니다.

업종마다 적정 PBR 기준이 다릅니다

PBR은 업종 특성에 따라 평균 수준이 크게 다릅니다. 설비 투자가 많은 제조업은 순자산 비중이 커 PBR이 낮게 형성되는 경우가 많고, 브랜드나 기술력이 중요한 업종은 장부에 잡히지 않는 무형자산 가치 때문에 PBR이 높게 나타나는 경우가 많습니다.

따라서 서로 다른 업종의 PBR을 단순 비교하면 오해가 생길 수 있습니다. 같은 업종 안에서 비교하거나, 한국거래소 정보데이터시스템의 업종별 PBR 통계를 참고하는 편이 정확합니다.

저PBR 기업 명단, 11월부터 공개됩니다

한국거래소는 2026년 11월 2일부터 업종별 PBR 하위권에 오래 머문 상장사 명단을 처음 공표합니다. 코스피는 업종별 PBR 하위 25%, 코스닥은 하위 10%에 6개 반기(3년) 연속 속한 기업이 대상입니다.

공표일 7영업일 전인 10월 22일까지 PBR 개선 계획을 담은 기업가치제고계획을 공시하면, 그 회사는 1년간 명단 공표에서 빠집니다. 이 제도는 2024년 2월 금융위원회가 발표한 기업 밸류업 프로그램의 후속 조치로 시행됩니다.

• 명단에 오른다고 곧바로 상장폐지되는 것은 아닙니다.
• 이 명단은 투자유의종목 지정과는 다른, PBR 개선을 유도하기 위한 공시성 조치입니다.
• 기업가치제고계획을 미리 공시하면 첫 공표에서 제외될 수 있습니다.

PBR은 어디서 확인하나요

종목별·업종별 PBR은 한국거래소 정보데이터시스템의 PER/PBR/배당수익률 메뉴에서 무료로 조회할 수 있습니다. 증권사 MTS의 종목 상세 화면에도 대부분 PBR이 함께 표시됩니다.

궁금한 점 몇 가지

PBR과 PER 중 어떤 지표를 더 믿어야 하나요

둘 중 하나만 보고 판단하기보다 함께 보는 편이 안전합니다. PER은 이익 대비 가격을, PBR은 자산 대비 가격을 보여주므로 서로 다른 위험을 드러냅니다.

PBR이 1배보다 낮으면 바로 매수해도 되나요

아닙니다. 낮은 PBR이 부실이나 실적 부진 때문일 수 있으므로, 최근 순이익 흐름과 부채비율을 함께 확인한 뒤 판단해야 합니다.

저PBR 기업 명단에 오르면 상장폐지 위험이 있나요

아닙니다. 이 명단은 PBR 개선을 유도하기 위한 공시 제도일 뿐 상장폐지 요건과는 관련이 없습니다.

PBR은 매일 바뀌나요

네. 주가가 매일 바뀌므로 PBR도 거래일마다 달라집니다. 단, BPS(순자산)는 분기·반기 실적 발표 시점에만 갱신됩니다.

업종 평균 PBR은 어디서 비교하나요

한국거래소 정보데이터시스템의 업종별 투자지표 메뉴에서 업종별 평균 PBR을 무료로 확인할 수 있습니다.

참고 출처:

• 한국거래소 정보데이터시스템 - PER/PBR/배당수익률
• 한국경제TV - 저PBR 기업 명단 11월 2일 첫 공표 보도

기준일: 2026년 9월 기준. 저PBR 명단 공표 제도는 2026년 11월 2일 시행 예정 기준입니다.

이 글은 PBR이라는 투자지표의 계산법과 관련 제도를 설명하는 정보 글이며, 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다. 계산 예시는 이해를 돕기 위한 가상의 수치일 뿐 실제 기업의 수치가 아닙니다. 세율이나 제도, 시행 일정은 바뀔 수 있으므로 투자 전 최신 공시를 직접 확인하시기 바랍니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.